笔趣屋

第三部分 财 务（第5页）

讨厌风险是我们企业主入行的惟一要求。

所以为什么企业主当中有这么多人失败。

也许有一天会要求企业主有入行考试，一种像英语四级考试一样的专为小企业业主设计的考试。如果通不过，难道企业主还能拿积蓄、员工的事业、我们不可替代的时间去冒险吗？

在这种时候到来之前，我们的责任还是自己准备成为企业主，学会如何阅读、分析、利用资产现金流量预测表、损益表、负债表上的信息，这是许多未来企业主必须完成的作业之一。

问题27：“什么是财务比率?哪个比率最重要?”

财务比率是一些从一定期限的财务报表中得出的数据和百分比。研究这些比率的目的是为了找出优势和劣势，相对于企业的，同时可以看出提高企业的竞争力的方法。另外，财务比率也提供了企业与行业指标相比较的极好机会。那些行业指标可以从小企业协会、行业协会，或者大的会计师事务所等渠道获得。

下面谈谈7个最重要的比率：

流动比率

流动比率就是流动资产与流动负债之比，是从资产负债表中得到的。这个比率可以这样解释：“某个特定的企业是否有足够的资产去偿还债务，或者偿还债务之后是否还有剩余。”

看得出来，这个比率越高，资产的流动性越好（流动性可以被定义为超过负债的资产可以被转换成现金的能力）。一个小企业的流动比率因行业不同和财务报表的年份不同（大多数企业是循环的）而不同，一个通常的规律是流动比率为2：1说明企业是健康的。

流动比率通常是喜欢流动性的大部分的银行看财务报表时首先注意的。银行坚持流动性，流动比率上有任何闪失都会拉响银行异常敏感的警报系统。

速动比率

如果流动比率包括所有的流动资产，那么速动比率就只包括现金和能够迅速转化成现金的流动资产（通常是现金、政府债券、应收账款）。速动比率可以回答这样的问题：“如果明天现金再不流入，企业如何应付未来一个月的债务?”速动比率是流动比率的终点。

应收账款账期

虽然2：1的流动比率是健康企业的标志，但是1：1是可以接受的速动比率的目标。还有，这个比率会因行业不同而不同，而且因报表的时间不同而不同。

既然应收账款是小企业不可分的部分，银行（或者其他投资人或贷款人）需要准确知道是否能收回，要多长时间能收回。这个数字以天数为单位，是用企业的销售额除以一年的天数：365，得出的数字就是资产负债表上的应收账款天数。这个数字表示平均销售转化成现金之前，也就是形成应收账款的时期有多少天。

应收账款天数非常重要，应收账款账期是企业现金流动好坏的重要标志。没有收回货款的销售对企业没有任何帮助，除非能收回账款。事实上，应收账款需要现金来支持，就是说长期才能收回的应收账款需要所有人权益或借款来维持生意。

可以接受的应收账款账期会因行业不同而不同，比如说，相对于其它行业，零售业的账期是比较长的。一个通用的规律是应收款账期在40天或以下是可以接受的，超过40天现金就会流动不畅，就意味着企业的账期太长而不容易收回。

存货周转率

这个数字用来回答：“企业是否有太多的现金压在库存上?”这个数字代表库存周转的频率，是用销售成本（可以从损益表中得到）除平均库存（从全年的年初和年末资产负债表中得到）。库存周转越快，销售就越多。例如：企业A每年的库存周转10次，企业A库存的周转率就是10。企业B每年的库存周转6次，说明企业A比企业B更有效地利用库存。原因大干就是企业B要么有太多库存，要么销售太少，或者两者兼而有之。

库存周转率因行业不同而不同，因产品不同而不同。例如，日用百货商店一年可以周转15次，而家用电器商店一年可能只周转4次。因为百货商店与电器商店相比毛利很低，因此可以接受这种不同。

销售收益率

销售收益率（ROS）的数字是从损益表中得到的，即纯销售利润与销售额的百分比。这表示企业将销售转换成利润的能力，这个比率会被任何三个不同的因素所影响：

*销售量和销售收入（越多越好）；

*费用（越少越好）；

*利润率（产品卖得价格越高越好，买产品时花的钱牲少越好）。

这个比率的升降是企业管理与监督得好坏的气象表，很难找出通用的可接受的销售收益率，它因行业不同而不同。例如，杂货业可能只有4％的销售收益率就很正常，而软件制造业如果只做到10％的销售收益率，那么管理团队就要被炒掉了。

产权收益率

这个百分比衡量企业利用所有人权益的效率。这个比率可以用纯利润（从损益表中得到）除平均权益（过去12个月所有人的平均纯资产）。这个百分比表示所有人权益产生收益的程度。例如，如果产权收益率是3％，所有人就会考虑卖掉企业去投资债券（这个假设是债券比小企业容易管理）。另一方面，产权收益率是15％的话，就表示所有人权益被有

效地管理。

资产收益率

资产收益率（ROA）百分比表示企业利用资产产生收入的效率。它是用纯利润除全部资产。

虽然销售收益率常用来衡量管理层的表现，但是资产收益率在一些资产所占比重大的行业也很重要，如铁路或钢铁业。另一方面，对于很少有资产或可以变成资产的资源（不动产、库存、应收账款）的制造业，这个比率意义不大。